Näytä suppeat kuvailutiedot

Ylireagointi ja laumakäyttäytyminen osakemarkkinoilla : Suhteellinen voimaindeksi Helsingin pörssin suunnan näyttäjänä

Rusava, Turo (2018-01-15)

dc.contributor.authorRusava, Turo
dc.date.accessioned2018-01-15T10:08:18Z
dc.date.available2018-01-15T10:08:18Z
dc.date.issued2018-01-15
dc.identifier.urihttp://www.utupub.fi/handle/10024/144428
dc.description.abstractKäyttäytymistieteellinen rahoitus on haastanut perinteisesti rahoitusmarkkinoita hallinneen tehokkaiden markkinoiden hypoteesin olettamukset rahoitusmarkkinoiden toiminnasta esittämällä, että osakemarkkinoilla esiintyy ihmisten psykologisista ominaisuuksista johtuvia poikkeamia tehokkaasta hinnanmuodostuksesta. Poikkeamien syyksi esitetään esimerkiksi ihmisten heikkoa kykyä arvioida todennäköisyyksiä, taipumusta ylireagointiin ja muiden antaman mallin mukaan toimista, niin sanottua laumakäyttäytymistä. Tämä tutkielma käsittelee edellä mainittujen markkinapsykologisten ilmiöiden vaikutusta Helsingin pörssi-indeksin kehitykseen ja ilmiöiden etsimistä teknisen analyysin työkaluna tunnetun suhteellisen voimaindeksin avulla. Tutkielmassa pyritään selvittämään, voiko suhteellista voimaindeksiä työkaluna käyttäen löytää ylireagointi-ilmiötä Helsingin pörssistä ja voiko sen avulla ennustaa Helsingin pörssi-indeksin kehitystä seuraavien 1-2 viikon aikana. Helsingin pörssi on valikoitunut tutkittavaksi, koska pienten markkinapaikkojen volatiliteetin on havaittu olevan muita suurempi erityisesti epävarmuuden vallatessa osakemarkkinat. Tutkielman empiirinen aineisto on kerätty Thomson Reuters Datastream -palvelun kautta ja se sisältää OMX Helsingin pörssi-indeksin päivittäiset arvot vuosien 2002–2016 väliltä. Tutkimusosuudessa lasketaan indeksille suhteellisen voimaindeksin päivittäiset arvot ja seurataan pörssi-indeksin lyhytaikaista kehitystä suhteellisen voimaindeksin antaman ylimyynnistä tai yliostamisesta kertovan signaalin jälkeen. Tuloksista havaitaan tilastollisesti merkitseviä ylituottoja pörssin nousujakson aikana tulleiden ylimyyntisignaaleiden jälkeen seuraavan viikon ja kahden viikon aikana signaalihetkestä. Yliostosignaalit eivät tuottaneet tilastollisesti merkitseviä poikkeavia tuottoja. Tutkielman havaintojen perusteella voidaan olettaa, että Helsingin pörssissä ilmenee ylireagointia negatiivisiin signaaleihin, mutta suhteellinen voimaindeksi ei ole erityisen hyvä työkalu ylireagointi-ilmiön löytämiseen. Tulokset vahvistavat oletuksen, jonka mukaan ylireagointi-ilmiö on vahvimmillaan epävarmuuden kasvaessa yllättäen, eli negatiivisten uutisten saapuessa keskelle positiivisen kehityksen ajanjaksoa. Tällaisina hetkinä suhteellisen voimaindeksin antamien ylimyyntisignaalien jälkeen löydetty säännönmukainen kurssikehitys haastaa tehokkaiden markkinoiden hypoteesin oletusta siitä, että osakekurssien aiemmasta kehityksestä ei missään tilanteessa voi ennustaa kurssien tulevaisuuden suuntaa.-
dc.language.isofin-
dc.publisherfi=Turun yliopisto|en=University of Turku|-
dc.titleYlireagointi ja laumakäyttäytyminen osakemarkkinoilla : Suhteellinen voimaindeksi Helsingin pörssin suunnan näyttäjänä-
dc.type.ontasotfi=Pro gradu -tutkielma|en=Master's thesis|-
dc.contributor.facultyfi=Turun kauppakorkeakoulu|en=Turku School of Economics|-
dc.contributor.studysubjectfi=Laskentatoimi ja rahoitus, Pori|en=Accounting and Finance, Pori|-
dc.contributor.departmentfi=Turun kauppakorkeakoulu, Porin yksikkö|en=Turku School of Economics, Pori|-
dc.format.contentabstractOnly-


Aineistoon kuuluvat tiedostot

TiedostotKokoTiedostomuotoKatso

Tätä artikkelia/julkaisua ei ole tallennettu UTUPubiin. Julkaisun tiedoissa voi kuitenkin olla linkki toisaalle tallennettuun artikkeliin / julkaisuun.

Aineisto kuuluu seuraaviin kokoelmiin

  • Opinnäytetöiden tiivistelmät (ei kokotekstiä) [6013]
    fi=Tämän kokoelman teoksista on saatavana vain tiivistelmä. Teoksen tekijä ei ole antanut lupaa kokotekstin julkaisemiseen. Työn paperisiin kappaleisiin on mahdollista tutustua Turun yliopiston kirjastossa.|en=This collection contains abstracts of theses accepted at the University Turku. Author of the thesis has not allowed that fulltext of thesis is published. A paper copy of the thesis is at the University of Turku library where it can be read.|

Näytä suppeat kuvailutiedot