The ESG Effects of Inward FDI in Emerging Economies

Abstract

This bachelor’s thesis delves into how foreign direct investment (FDI) from multinational enterprises (MNEs) affects Environmental, Social, and Governance aspects in emerging economies (EEs). The thesis analyses how and why MNEs from advanced economies (AEs) integrate sustainable business practices due to internal and external pressures. MNEs’ FDI activities, being a key aspect of MNEs’ international business activities, is similarly set to adapt to ESG pressures. The direct and indirect ESG impacts of these FDI activities will be assessed. The thesis consists of a comprehensive literature review from multiple disciplines, such as corporate governance, sustainability, energy, and international business, with a qualitative analysis being employed to synthesize the findings from diverse academic sources. The study discusses the differences between ESG frameworks in AEs and EEs, finding that AEs generally have more developed frameworks, although the ESG frameworks in EEs are rapidly advancing due to external pressures from AEs and MNEs, as well as internal policy changes. Different levels of ESG framework development presents both difficulties and opportunities for MNEs engaging in FDI. Due to the complex nature and incentive motives for FDI, MNEs, EEs, regulations, and ESG, the thesis finds that the ESG effects of inward FDI are influenced by a plethora of factors including regulatory environments, cultural norms, levels of social, governance and economic development, as well as the industry and country-specific incentives various parties involved may have. While FDI can lead to improvements in environmental standards and performance, and social conditions, the capability of a host country to absorb the positive effects of FDI is reliant on the host country’s institutions and social factors being developed, as well as MNEs having a genuine commitment to advancing sustainable development goals. Better ESG outcomes have been found to have a positive correlation with financial performance for MNEs due to enhanced reputation, stakeholder trust, regulatory compliance, and operational efficiencies. Furthermore, the implications for MNEs’ strategies regarding FDI are aligning business practices with stakeholder expectations in global markets. The findings of this study advise MNEs to implement a proactive approach to enhance their ESG performance in EEs, potentially leading to competitive advantages, better outcomes for host countries, and proactively adapting to current and future regulatory developments regarding ESG throughout MNEs’ whole supply chains. This thesis brings to light the ambiguous nature of ESG effects from FDI in different host countries and contributes to discussions surrounding the role of FDI as a tool to promote sustainable development, assisting policymakers, managers, and researchers striving to build a more sustainable and equitable international business landscape.

Tämä kandidaatin tutkielma syventyy siihen, kuinka monikansallisten yritysten (MNE) suorat ulkomaiset investoinnit (FDI) vaikuttavat ympäristö-, sosiaali- ja hallintotekijöihin (ESG) nousevissa talouksissa (EE). Tutkielma analysoi, kuinka ja miksi monikansalliset yritykset edistyneistä talouksista (AE) integroivat kestäviä (sustainable) liiketoimintakäytäntöjä sisäisten ja ulkoisten paineiden vuoksi. MNE:iden FDI-toiminta, joka on keskeinen osa MNE:iden kansainvälistä liiketoimintaa, on samalla muokkautumassa ESG-paineiden seurauksena. Näiden suorien invostointitoimintojen suorat ja epäsuorat ESG-vaikutukset otetaan yhä enemmän huomioon. Tutkielma koostuu kattavasta kirjallisuuskatsauksesta useilta aloilta, kuten yrityshallinnosta, kestävyydestä, energiasta ja kansainvälisestä liiketoiminnasta, ja löydösten syntetisoimiseen käytetään laadullista analyysia erilaisten akateemisten lähteiden pohjalta. Tutkimus käsittelee ESG-viitekehyksien eroja kehittyneissä talouksissa ja nousevissa talouksissa, todeten, että kehittyneissä talouksissa on yleensä kehittyneemmät viitekehykset. Kehittyvien maiden ESG-viitekehykset ovat toisaalta nopeasti edistymässä kehittyneiltä talouksilta ja monikansallisilta yrityksiltä tulevan ulkoisten paineen sekä sisäisten poliittisten muutosten vuoksi. ESG-viitekehysten eri kehitystasot tarjoavat monikansallisille yrityksille sekä haasteita että mahdollisuuksia FDI-toiminnassa. FDI:n monimutkaisen luonteen ja kannustimien vuoksi tutkielma toteaa, että FDI:n ESG- vaikutuksiin vaikuttaa monia tekijöitä, kuten sääntely-ympäristöt, kulttuuriset normit, sosiaalisen, hallinnollisen ja taloudellisen kehityksen tasot sekä toimiala- ja maakohtaiset kannustimet, joita eri osapuolilla voi olla. Vaikka FDI voi johtaa ympäristöstandardien ja -suorituskyvyn sekä paikallisten sosiaalisten olosuhteiden parantumiseen, isäntämaan kyky omaksua FDI:n positiiviset vaikutukset riippuvat isäntämaan instituutioiden ja sosiaalisten tekijöiden kehityksen tasosta sekä monikansallisten yritysten vilpittömästä sitoutumisesta kestävän kehityksen tavoitteiden edistämiseen. On havaittu, että paremmat ESG-tulokset korreloivat positiivisesti monikansallisten yritysten taloudellisen suorituskyvyn kanssa maineen, sidosryhmien luottamuksen, sääntelyn noudattamisen ja operatiivisen tehokkuuden parantumisen vuoksi. Lisäksi monikansallisten yritysten strategiat FDI:n suhteen ovat yhdenmukaistumassa kansainvälisten markkinoiden sidosryhmien odotusten kanssa. Tämän tutkimuksen tulokset neuvovat monikansallisia yrityksiä toteuttamaan ennakoivan lähestymistavan ESG- suorituskyvyn parantamiseksi kehittyvissä talouksissa, mikä voi johtaa kilpailuetuihin, parempiin tuloksiin isäntämaissa ja ennakoivaan sopeutumiseen nykyisiin ja tuleviin ESG- sääntelystandardeihin monikansallisten yritysten koko toimitusketjuissa. Tämä tutkielma tuo esiin FDI:n ESG-vaikutusten monimuotoisen luonteen eri isäntämaissa ja edistää keskustelua FDI:n roolista kestävän kehityksen edistämisen välineenä, auttaen poliitikkoja, yritysjohtajia ja tutkijoita rakentamaan kestävämpää ja oikeudenmukaisempaa kansainvälistä liiketoimintaympäristöä.