Exploring Cryptocurrency Legislation within the Framework of International Law. Is cryptocurrency out of reach of Law?

Abstract

Cryptocurrencies, a digital form of currency has emerged as a highly troublesome, at least when thinking about state legislation and legislation regarding international law, force in the global landscape regarding finance. Cryptocurrency is decentralized by nature and borderless transactions enabled by it challenge traditional legal frameworks, particularly within the context of international law. This master thesis investigates the complexities surrounding the regulation of cryptocurrencies from an international law perspective, analysing the challenges and opportunities inherent in this evolving field. This thesis examines the evolving landscape of cryptocurrency legislation within the context of international law, highlighting the significant legal challenges and opportunities that arise from the decentralized and borderless nature of digital currencies. Cryptocurrencies, spearheaded by Bitcoin, have disrupted traditional financial systems and regulatory frameworks, necessitating a revaluation of existing legislation and the development of new regulatory approaches. This study looks into the characteristics of cryptocurrencies, such as decentralization, immutability, and transparency, and evaluates how these traits challenge traditional legal frameworks and also investigates the notion of Code is Law and Lex Cryptographia and “alegality” of crypto. Research is mainly approached from de lege lata viewpoint. The research analyses the role of international legal bodies, including the Financial Action Task Force (FATF) and the International Monetary Fund (IMF), in shaping global cryptocurrency regulation. It also explores jurisdictional ambiguities, the diversity of regulatory approaches, and the implications of technological advancements on legal structures. Emphasis is placed on the necessity for international cooperation and harmonization to address regulatory arbitrage and ensure a stable global financial environment.

Kryptovaluutat, digitaalinen valuutan muoto, on noussut erittäin hankalaksi, ainakin valtion lainsäädäntöä ja kansainvälistä oikeutta koskevaa lainsäädäntöä ajatellen, voimavaraksi globaalissa maisemassa rahoituksen suhteen. Kryptovaluutat ovat luonteeltaan hajautettuja ja tämän mahdollistamat valtioiden rajat ylittävät transaktiot haastavat perinteiset oikeudelliset puitteet erityisesti kansainvälisen oikeuden puitteissa. Tämä tutkimus tutkii kryptovaluuttojen sääntelyyn liittyviä monimutkaisia tekijöitä kansainvälisen oikeuden näkökulmasta ja analysoi tämän kehittyvän alan haasteita ja mahdollisuuksia liittyen kryptovaluuttoihin. Tässä työssä tarkastellaan kryptovaluuttalainsäädännön kehitystä kansainvälisen oikeuden kontekstissa ja tuodaan esiin merkittäviä oikeudellisia haasteita ja mahdollisuuksia, jotka syntyvät digitaalisten valuuttojen hajautetusta ja valtioiden rajat ylittävästä luonteesta johtuen. Bitcoinin johtamat kryptovaluutat ovat häirinneet perinteisiä rahoitusjärjestelmiä ja sääntelypuitteita, mikä on edellyttänyt nykyisen lainsäädännön uudelleenarviointia ja uusien sääntelymenetelmien kehittämistä. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan kryptovaluuttojen ominaisuuksia, kuten hajauttamista, muuttumattomuutta ja läpinäkyvyyttä, ja arvioidaan, kuinka nämä ominaisuudet haastavat perinteiset oikeudelliset puitteet, ja tutkii myös käsitettä ”Code is Law” tai ”koodi on laki” ja Lex Cryptographia. Tutkimusta lähestytään pääasiassa de lege lata -näkökulmasta. Tutkimuksessa analysoidaan kansainvälisten oikeuselinten, mukaan lukien Financial Action Task Force (FATF) ja Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) roolia globaalin kryptovaluuttasääntelyn muokkaamisessa. Se tutkii myös lainkäyttövallan epäselvyyksiä, sääntelymenetelmien monimuotoisuutta ja teknologisen kehityksen vaikutuksia oikeudellisiin rakenteisiin. Painopiste on kansainvälisen yhteistyön ja harmonisoinnin välttämättömyydellä sääntelyn katvealueiden ratkaisemiseksi ja vakaan globaalin rahoitusympäristön varmistamiseksi.