Yritysvastuun vaikutus johdon palkkiojärjestelmiin

Abstract

Tutkimuksessa tarkastellaan yrityksen vastuullisuuden vaikutusta toimitusjohtajan palkkion suuruuteen ja rakenteeseen. Aiemmat tutkimukset aiheesta ovat tuottaneet ristiriitaisia tuloksia yhteyden suunnasta kansainvälisten yritysten aineistoilla. Tässä tutkimuksessa aineistona käytetään Helsingin pörssin yrityksiä, jotka on jaettu vastuulliseen ja ei-vastuulliseen ryhmään Helsingin pörssin vastuullisuusindeksin perusteella. Tutkimus on kvantitatiivinen ja se toteutetaan regressioanalyysina. Vastuullisuudesta tehdään dummy-muuttuja, jonka suhdetta toimitusjohtajan palkitsemiseen tarkastellaan. Tarkastelu tehdään erikseen kokonaispalkkiolle, kiinteälle palkkiolle ja muuttuvalle palkkiolle. Kontrollimuuttujina toimivat yrityksen koko, velkaantuneisuus, kannattavuus ja toimiala sekä toimitusjohtajan sukupuoli, ikä ja toimikauden pituus. Regressioanalyysia ennen aineistoa tarkastellaan korrelaatioanalyysin avulla. Vastuullisuuden ja toimitusjohtajien palkkioiden välillä löytyi tilastollista merkitsevyyttä ainoastaan muuttuvan palkkion kohdalla, mikä osaltaan tukee aiempien tutkimusten ristiriitaisia tuloksia. Palkkioiden kasvua tarkastellessa havaittiin, että ei-vastuullisilla yrityksillä toimitusjohtajien kokonaispalkkiot olivat kasvaneet merkittävästi enemmän, kun taas vastuullisilla yrityksillä palkkioiden kasvu muodostui lähes kokonaan sen kiinteän osan kasvusta. Riippumattomien otosten t-testillä nämä erot eivät kuitenkaan olleet tilastollisesti merkitseviä.